Siostam Smachd Ìrean Riadh Tèarmann Feadarail (Pàirt a h-Aon)

Anns na margaidhean ionmhais cruinneil, tha am FeadarailGlèidhTha siostam smachd reata rèidh air a bhith na phrìomh àite aire a-riamh. Gus tuigse dhomhainn fhaighinn air an t-siostam seo, tha e riatanach chan ann a-mhàin fòcas a chuir air na dòighean obrachaidh a th’ ann an-dràsta ach cuideachd ath-sgrùdadh a dhèanamh air mar a tha e air fàs gu h-eachdraidheil. Bidh a’ chiad phàirt den artaigil seo a’ sgrùdadh siostam trannsa reata rèidh Tèarmann Feadarail ron èiginn ionmhais ann an 2008, a’ leagail na bunait airson mion-sgrùdadh às dèidh sin.

Sealladh farsaing air Siostam Corridor Ìrean Rèidh

Mus do thòisich èiginn ionmhais 2008, bha bancaichean meadhanach ann an dùthchannan leasaichte, gu sònraichte san Roinn Eòrpa agus na Stàitean Aonaichte, gu cumanta a’ gabhail ri uidheam an trannsa ìre rèidh gus ìrean margaidh a riaghladh. Is e cridhe an uidhinn seo crìoch àrd is ìosal a shuidheachadh airson ìrean rèidh, a’ dèanamh cinnteach gu bheil ìrean margaidh ag atharrachadh taobh a-staigh an raoin seo. Chan e a-mhàin gu bheil uidheam an trannsa ìre rèidh a’ daingneachadh dùilean a’ mhargaidh ach cuideachd a’ neartachadhNA SEOfollaiseachd agus ro-innseachd poileasaidh airgid, agus mar sin a’ meudachadh a èifeachdais.

Sgrùdadh Mionaideach air Siostam Smachd Ìrean Rèidh Tèarmann Feadarail (Pàirt a h-Aon)

Gu sònraichte, mar as trice bidh crìoch uachdarach trannsa an reata rèidh air a dhearbhadh leis an reata as àirde aig a bheil am banca meadhanach a’ toirt iasadan do bhancaichean, gu tric a’ nochdadh a’ chosgais a th’ aig bancaichean iasad fhaighinn bhon bhanca meadhanach. Tha an ìre rèidh a phàigheas am banca meadhanach air tasgaidhean cus a tha bancaichean a’ cur a-steach a’ dearbhadh a’ chrìoch as ìsle. ​​Tha an dà reata seo a’ cruthachadh an raoin anns a bheil reataichean rèidh margaidh ag atharrachadh, ga dhèanamh duilich do reataichean margaidh a dhol thairis air an raon seo.

A’ gabhail Banca Meadhanach na h-Eòrpa (ECB) mar eisimpleir, tha an siostam trannsa ìre rèidh aca nas àbhaistiche, leis a’ chrìoch uachdarach mar an ìre iasaid imeallach agus an crìoch ìosal mar an ìre tasgaidh. Nuair a bhios ìrean margaidh a’ tighinn faisg air a’ chrìoch uachdarach, bidh bancaichean nas dualtaiche iasad fhaighinn bhon bhanca meadhanach; air an làimh eile, nuair a bhios ìrean margaidh a’ tighinn faisg air a’ chrìoch ìosal, is fheàrr le bancaichean an cuid airgid a thasgadh leis a’ bhanca meadhanach. Bidh an rèiteachadh seo a’ cumail ìrean margaidh taobh a-staigh raon seasmhach, a’ lughdachadh tricead agus dian eadar-theachdan banca meadhanach.

Siostam Smachd Ìrean Riadh an Tèarmann Feadarail Roimh 2008

Ro èiginn ionmhais 2008, b’ e ìre maoineachaidh feadarail a’ phrìomh inneal a chleachd an Tèarmann Feadarail gus a’ mhargaidh a riaghladh. Tha ìre maoineachaidh feadarail a’ nochdadh cosgais iasad thar oidhche eadar bancaichean agus tha e na chomharradh cudromach air leachtachd eadar-bhanca. Le bhith ag atharrachadh na h-ìre seo, dh’ fhaodadh an Tèarmann Feadarail buaidh a thoirt air cosgaisean maoineachaidh airson bancaichean, agus mar sin a’ toirt buaidh neo-dhìreach air gnìomhachd eaconamach iomlan leithid caitheamh,tasgadh, agus fàs eaconamach.

Is fhiach a thoirt fa-near gu robh feartan sònraichte aig siostam coridor ìre rèidh an Tèarmann Feadarail aig an àm sin an taca ri dùthchannan eile. B’ e an ìre crìche as àirde an ìre uinneig lasachaidh, is e sin an ìre aig a bheil an Tèarmann Feadarail a’ toirt iasadan do bhancaichean. Ach, eu-coltach ris an t-siostam coridor ìre rèidh àbhaisteach, cha do shuidhich an Tèarmann Feadarail ìre crìche as ìsle soilleir leis nach do phàigh e riadh air glèidhtean banca. Bha seo a’ ciallachadh, gu teòiridheach, gu robh an ìre crìche as ìsle faisg air neoni.

A dh’aindeoin seo, bha an Tèarmann Feadarail fhathast comasach air ìrean margaidh a riaghladh tro obrachaidhean margaidh fhosgailte, is e sin ceannach is reic thèarainteachdan an riaghaltais, a’ dèanamh cinnteach gun robh ìrean margaidh ag atharrachadh timcheall air an ìre targaid maoineachaidh feadarail. Bha èifeachdas obrachaidhean margaidh fhosgailte anns an ìre bheag de chùl-stòran banca a bha aig an Tèarmann Feadarail aig an àm sin, agus mar sin bha bancaichean nas dualtaiche tionndadh chun an Tèarmann Feadarail ann an amannan leachtachd teann, agus mar sin a’ dèanamh cinnteach à èifeachdas na h-ìre crìche as àirde.

Atharrachaidhean às dèidh Èiginn Ionmhais 2008

Bha buaidh mhòr aig èiginn ionmhais 2008 air siostam ionmhais na cruinne, ag adhbhrachadh atharrachaidhean mòra ann an siostam smachd ìre rèidh an Tèarmann Feadarail. Gus freagairt don èiginn, cha do chuir an Tèarmann Feadarail poileasaidhean lasachaidh cainneachdail air sgèile mhòr an gnìomh a-mhàin ach thug e a-steach an riadh air cus glèidhidhean (IOER) cuideachd. Dh’atharraich an inneal ùr seo nàdar agus sgèile nan glèidhidhean a bha aig bancaichean aig an Tèarmann Feadarail.

Ron èiginn ionmhais, bha glèidhteasan banca aig an Tèarmann Feadarail mu $10 billean, ach tràth ann an 2009, bha an sgèile seo air a dhol suas gu $800 billean. Eadhon dà bhliadhna às deidh don Tèarmann Feadarail tòiseachadh air ìrean rèidh àrdachadh agus a chlàr cothromachaidh a lughdachadh, dh’ fhan cothromachadh glèidhte àrd aig $3 trillean. Chan e a-mhàin gun do leasaich an t-atharrachadh seo comas an Tèarmann Feadarail smachd a chumail air ìrean margaidh ach dh’ atharraich e gu mòr na dòighean obrachaidh aige cuideachd.

Le bhith a’ toirt a-steach an IOER, b’ urrainn don Tèarmann Feadarail smachd nas èifeachdaiche a chumail air reataichean margaidh gun obrachaidhean tric sa mhargaidh fhosgailte. Bha an uidheam ùr seo airson trannsa reata rèidh a’ toirt a-steach reata uinneag lasachaidh mar an ìre as àirde agus an IOER mar an ìre as ìsle, a’ cruthachadh frèam reata rèidh nas seasmhaiche.

Co-dhùnadh

Mar gheàrr-chunntas, ged a bha siostam trannsa reata rèidh an Tèarmann Feadarail ro èiginn ionmhais 2008 caran sìmplidh, bha e gu math èifeachdach fo chumhachan margaidh na h-ùine sin. Le toiseach na h-èiginn ionmhais, b’ fheudar don Tèarmann Feadarail na h-innealan obrachaidh aige atharrachadh, a’ toirt a-steach ionnstramaidean reata rèidh ùra gus dèiligeadh ris an àrainneachd mhargaidh a bha an-còmhnaidh ag atharrachadh. Chan e a-mhàin gu bheil tuigse air mean-fhàs an t-siostaim seo gar cuideachadh le bhith a’ tuigsinn poileasaidh airgid an Tèarmann Feadarail nas fheàrr ach tha e cuideachd a’ toirt seachad fiosrachadh cudromach airson mion-sgrùdadh a dhèanamh air stiùiridhean poileasaidh eaconamach san àm ri teachd.