Thèid LIBOR, a bha uaireigin mar an àireamh as cudromaiche ann am margaidhean ionmhais, à eachdraidh às dèidh an Ògmhios 2023 agus cha tèid a chleachdadh tuilleadh gus prìsean iasadan a thomhas.

A’ tòiseachadh ann an 2022, bidh iasadan ìre atharrachail mòran de luchd-iasaid morgaids ceangailte ri clàr-amais – an SOFR.

Ciamar a bheir an SOFR buaidh air ìrean iasadan fleòdraidh? Carson a bu chòir an SOFR a chleachdadh an àite LIBOR?

San artaigil seo mìnichidh sinn dè dìreach a th’ ann an SOFR agus dè na prìomh raointean dragh nuair a thathar a’ tomhas ìrean rèidh atharrachail.

 

Iasadan Morgáiste aig Ìre Atharrachail (ARM)

Leis na h-ìrean rèidh àrda a th’ ann an-dràsta, tha mòran dhaoine a’ roghnachadh iasadan aig ìre atharrachail, ris an canar cuideachd ARMan (Morgáistean aig Ìre Atharrachail).

Tha am facal “atharrachail” a’ ciallachadh gu bheil an ìre rèidh ag atharrachadh thar nam bliadhnaichean a thathar a’ pàigheadh ​​air ais an iasaid: Thèid ìre rèidh stèidhichte aontachadh airson a’ chiad beagan bhliadhnaichean, agus thèid an ìre rèidh airson nam bliadhnaichean a tha air fhàgail atharrachadh aig amannan cunbhalach (mar as trice a h-uile sia mìosan no bliadhna).

Mar eisimpleir, tha ARM 5/1 a’ ciallachadh gu bheil an ìre rèidh stèidhichte airson a’ chiad 5 bliadhna de phàigheadh ​​air ais agus ag atharrachadh gach bliadhna às deidh sin.

Ach, rè na h-ìre fleòdraidh, tha caiptean (caiptean) air an atharrachadh ìre rèidh cuideachd, m.e. mar as trice bidh an àireamh trì-dhigitach 2/1/5 an dèidh ARM 5/1.

·Tha an 2 a’ toirt iomradh air a’ chrìoch tòiseachaidh airson atharrachadh an riadh (crìoch atharrachaidh tòiseachaidh). Ma tha an ìre riadh tòiseachaidh agad airson a’ chiad 5 bliadhna aig 6%, chan urrainn don chrìoch san t-siathamh bliadhna a bhith nas àirde na 6% + 2% = 8%.

·Tha an 1 a’ toirt iomradh air a’ chrìoch airson gach atharrachadh ìre rèidh ach a-mhàin a’ chiad fhear (crìoch airson atharrachaidhean às dèidh sin), i.e. 1% aig a’ char as àirde airson gach atharrachadh ìre rèidh a’ tòiseachadh ann am bliadhna 7.

·Tha an 5 a’ toirt iomradh air a’ chrìoch as àirde airson atharrachaidhean ìre rèidh rè teirm iomlan an iasaid (caip atharrachaidh fad-beatha), i.e. chan fhaod an ìre rèidh a bhith nas àirde na 6% + 5% = 11% airson 30 bliadhna.

Leis gu bheil àireamhachadh ARM iom-fhillte, bidh luchd-iasaid nach eil eòlach air ARM buailteach tuiteam ann an toll! Mar sin tha e glè chudromach do luchd-iasaid tuigsinn mar a nì iad àireamhachadh air an ìre rèidh caochlaideach.

 

Dè na prìomh raointean dragh a th’ ann an SOFR nuair a thathar a’ tomhas an ìre fleòdraidh?

Airson ARM 5/1, canar an ìre tòiseachaidh ris an ìre rèidh stèidhichte airson a’ chiad 5 bliadhna, agus is e an ìre rèidh a thòisicheas san 6mh bliadhna an ìre rèidh làn-chlàr-amaisichte, a thèid obrachadh a-mach le clàr-amais + iomall, far a bheil an iomall stèidhichte agus mar as trice is e an clàr-amais an SOFR cuibheasach 30-latha.

Le iomall de 3% agus SOFR cuibheasach 30-latha gnàthach de 4.06%, bhiodh an ìre rèidh san 6mh bliadhna aig 7.06%.

Dè dìreach a th' anns an clàr-amais SOFR seo? Tòisichidh sinn le mar a thig iasadan ìre atharrachail gu bith.

Ann an Lunnainn anns na 1960an, nuair a bha atmhorachd ag èirigh gu mòr, cha robh bancaichean sam bith deònach iasadan fad-ùine a thoirt seachad aig ìrean stèidhichte oir bha iad ann am meadhan atmhorachd ag èirigh agus bha cunnart mòr ann gum faodadh ìrean rèidh èirigh.

Gus an duilgheadas seo fhuasgladh, chruthaich bancaichean iasadan ìre atharrachail (ARM).

Air gach ceann-latha ath-shuidheachaidh, bidh buill fa leth den t-siondaicd a’ cruinneachadh na cosgaisean iasaid aca mar iomradh airson an ìre ath-shuidheachaidh, ag atharrachadh an ìre rèidh a thèid a ghearradh gus cosgais nam maoinean a nochdadh.

Agus is e LIBOR (London Interbank Offered Rate) an t-iomradh airson an ìre ath-shuidheachaidh seo, ris an cluinnear gu tric – an clàr-amais air an deach iomradh a thoirt a-rithist is a-rithist san àm a dh’fhalbh nuair a thathar a’ tomhas ìrean rèidh atharrachail.

Gus 2008, rè na h-èiginn ionmhais, bha cuid de bhancaichean leisg ìrean iasaid nas àirde a thoirt seachad gus an èiginn maoineachaidh aca fhèin a chòmhdach.

Nochd seo prìomh laigsean LIBOR: chaidh LIBOR a chàineadh gu farsaing airson nach robh bunait malairt fhìor aige agus airson a bhith furasta a làimhseachadh. Bho sin a-mach, tha an t-iarrtas airson iasadan eadar bancaichean air tuiteam gu mòr.

Mar fhreagairt air a’ chunnart gun deidheadh ​​LIBOR à bith, stèidhich an Tèarmann Feadarail Comataidh nan Ìrean Iomraidh Eile (ARRC) ann an 2014 gus ìre iomraidh ùr a lorg an àite LIBOR.

Às dèidh trì bliadhna de dh’obair, thagh an ARRC gu h-oifigeil an Reata Maoineachaidh Tèarainte Thar Oidhche (SOFR) mar an reata ath-chuir san Ògmhios 2017.

Leis gu bheil an SOFR stèidhichte air an ìre thar oidhche ann am margaidh repo le taic bhon Ionmhas, chan eil cha mhòr cunnart creideis ann; agus tha e air a thomhas a’ cleachdadh prìs a’ ghnothaich, ga dhèanamh duilich a làimhseachadh; a bharrachd air an sin, is e an SOFR an seòrsa as motha a thèid a mhalairt ann am margaidh an airgid, agus is e sin as urrainn ìre nan ìrean rèidh ann am margaidh a’ mhaoineachaidh a nochdadh as fheàrr.

Mar sin, a’ tòiseachadh ann an 2022, thèid an SOFR a chleachdadh mar an ìre àbhaisteach airson prìsean a chuir air a’ mhòr-chuid de iasadan aig ìre fleòdraidh.

 

Dè na buannachdan a tha ann am morgaids aig ìre atharrachail?

Tha an Tèarmann Feadarail an-dràsta ann an cearcall àrdachadh reata agus tha reataichean morgáiste stèidhichte 30-bliadhna aig ìrean àrda.

Ach, ma thuiteas atmhorachd gu mòr, thèid an Tèarmann Feadarail a-steach do chearcall lughdachadh ìre rèidh agus tillidh ìrean morgaids gu ìrean àbhaisteach.

Ma lùghdaicheas ìrean rèidh a’ mhargaidh san àm ri teachd, faodaidh luchd-iasaid cosgaisean ath-phàighidh a lughdachadh gu h-èifeachdach agus buannachd fhaighinn bho ìrean rèidh nas ìsle gun a bhith feumach air ath-mhaoineachadh le bhith a’ taghadh iasad aig ìre atharrachail.

A bharrachd air an sin, mar as trice bidh ìrean rèidh nas ìsle aig iasadan reata atharrachail rè na h-ùine gealltanais na iasadan teirm stèidhichte eile agus pàighidhean mìosail ro-làimh an ìre mhath nas ìsle.

Mar sin san t-suidheachadh làithreach, bhiodh iasad le reata caochlaideach na dheagh roghainn.